摘要:
高股权溢价，作为金融市场上的诸多异象之一，自被提出之时起就引起了众多学者的广泛关注，他们试图从理性理论的角度对股权溢价之谜进行解释，但结果却无法令人满意。行为金融则从行为人的短视性损失厌恶和失望厌恶的心理规律出发，对投资者的目标效用函数进行了修正，为我们理解高股权溢价现象的成因提供了新的分析思路。本文则进一步引入行为金融理论对高股权溢价评价周期的研究，并以此为基础对我国高股权溢价与评价周期的关系进行了实证研究。通过与美国相关结果的对比，本文证实了我国股票投资者具有高损失厌恶和失望厌恶的心理特征，这一结果为投资者教育提供了重要的理论依据和经验支持：
