重组审核“有条件通过”比例大幅降低

证监会并购重组委11月8日审核了亿利达（002686）、新海股份（002120）的重组方案，亿利达顺利获无条件通过，新海股份获有条件通过。至此，11月已审核9家公司的并购重组方案，6家无条件通过，1家有条件通过，2家被否。

　　

观察11月至今的审核情况，有一个重要的信号：本周9家受审公司仅有一个获得“有条件通过”，所占比例已经非常低。

　　

今年6月底，在保荐代表人系列培训班上，监管层透露，未来并购重组审核将减少“中间地带”，将仅有“无条件通过”和“否决”两个结果。也正是以这个时点为分水岭，“有条件通过”的比例迅速降低。

　　

记者统计发现，今年1-6月份，有条件通过的比例是57%，占据多数。但到了7月份，有条件通过比例速降至36%，8月份为35%，9月份的这一比例仅剩23%，10月份为26%。11月第一周，有条件通过的比例为零，第二周增加1个。

　　

由此可见，“有条件通过”的比例自7月份开始直线下降，至今已低至个位数，变成了零星出现。也正因如此，上半年还占多数的有条件通过，现在已经和无条件通过数量持平，均为100例。总的来看，今年以来，并购重组委共审核了223例并购重组方案，其中无条件通过100例，有条件通过100例，23例被否。

　　

当然，11月数据还不够多，以后也可能会有所变动。但是，第一周的零“有条件通过”在今年是第一次出现，非常强烈地表达出一个信号，监管层对重组方案的瑕疵“零容忍”，要么无条件通过，要么无法获得通过。

11月以来唯一一个获得“有条件通过”的新海股份重组方案有其特殊性，这是韵达货运借壳的方案，设计更为复杂，牵涉内容更多。此前的圆通借壳大杨创世、申通借壳艾迪西（002468）、顺丰借壳鼎泰新材（002352）也均是获得有条件通过。

　　

并购重组委对新海股份的审核意见为，请申请人补充披露如2016年底重组未完成，业绩承诺相关的补充协议，补充披露标的资产在保证经营的合法合规和资产安全性方面建立的内部控制措施及控制的有效性。

　　

根据重组方案，亿利达拟以对价6.25亿元，收购铁城信息全体股东所持有的铁城信息100%的股权，同时，募资不超过4.28亿元。

　

新海股份拟置出全部资产及负债，与韵达货运100%股权的等值部分进行置换，拟置出资产作价6.74亿元，拟置入资产作价177.6亿元。

文章来源：证券时报

 

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