【他山之石】新三板集合竞价交易开始测试 交易制度改革或加速

“今天，我们公司的技术人员开始配合全国股转系统进行竞价交易的数据测试。”上周末一位新三板数据提供商亲口告诉笔者。

据《21世纪经济报道》报道，一个北京地区券商人士对记者讲，近日他们接到了全国股转系统的通知，交易系统将要做出一些改变，要打开两项新的接口。这两项新接口就是大宗交易制度和盘前盘后集合竞价制度。

上述两个消息直指竞价交易制度。一个多年从事新三板工作的资深人士表示，全国股转公司早就取得了竞价交易的专利权，并在2015年时就已经进行过了竞价交易的测试，但由于当时新三板行情大爆发，以及市场整体制度的不完善，就搁置了该制度的推出。“从技术上讲，新三板推出竞价交易没有问题。”该人士表示，他也听说竞价交易测试的事情，但究竟是盘前盘后集合竞价，还是之前所传的不连续竞价交易，并不清楚。

随着新三板政策利好的呼声越来越急。“全国股转公司在推出协议交易申报价格限制之后，就已经拉起了交易制度改革的序幕。”一个新三板市场评论人士表示，该制度的推出比较突然，制度本身存在局限性。这就像导火索一样，限制了申报价格，那么大宗交易的就势在必行，否则协议转让也就失去了意义。所以说，大宗交易实际上是完善这一制度的所必须的。竞价交易也是同理。

“请注意这里没有提到精选层，而只针对两项交易制度展开。”一位北京新三板私募基金经理提醒笔者。他表示，之前的精选层传言引发了一批精选层概念股行情，圣泉集团、安达科技、华强方特等个股的交易活跃。但是在分层制度还没有满一个运行周期的情况下，推出精选层的可能性确实不大。而本次竞价交易测试的消息却是实质的利好。“只要有竞价交易，市场会自然形成一批精选层概念板块。”他说。

而东北证券新三板研究中心负责人付立春表示，竞价交易系统也有很多分类，媒体消息是盘前盘后竞价交易，这与A股的竞价交易还存在很大的区别。不过，他认为，这是竞价交易制度推出的第一步，先在创新层实施盘前、盘后竞价交易，没有问题了，再推出盘中竞价交易，逐步实现A股的竞价交易。因此，他也好这样的政策。

无论是大宗交易的推出还是竞价交易的制度的推出，新三板精选层概念股将再次受益，全市场的流动性将再上一个台阶。

点击网络2017年以来股价上涨了超过50%，但其估值不过34倍。相对A股市场来说，SAAS行业的平均估值都在50倍以上。如果上次精选层概念促进新三板优质企业的流动性，那么预计，此次以点击网络为首的近30只股票，将再启精选层行情。如果本次行情把其估值水平推到与创业板相当的话，那么新三板的活力将再次爆发。挖贝网新三板研究院表示。

上述分析人士表示，上周致生联发宣布已签上市辅导协议启动IPO的事件引发市场一片哗然。这些新三板市场上流动性好的企业对政策的期待是非常强烈的。这两项交易制度可以让他们安心的留在新三板市场。毕竟新三板的融资制度已经优于A股市场。

另外，联讯证券、成大生物、大汉三通等个股也属于精选层概念，其流动性接近竞价交易水平，满足这些企业的交易制度需求。把优秀的企业留在新三板市场是新三板从业者共同的愿望，既是土壤也要绽放。

今年7月份，新的《投资者适当性管理办法》将实施，对投资者资产考核从单一的证券资产改为了金融资产。此次测试交易系统可能是为了实施这一《办法》做的铺垫，而新三板制度改革环环相扣，一旦开始，就无法停止，这是新三板市场利好。新三板报评论人士表述。