养殖规模进一步扩大 饲料原料多数上涨
一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2017年5月第1周(5月1日-7日总第18周)，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合市场行情环比微幅上涨，个别品种适度下跌。分别看大料和小料行情，大料大多数延续涨势，但小麦、鱼粉和DDGS周度均价延续下跌且跌幅较上周有所扩大;添加剂小料中，氨基酸几乎呈全线走跌状态，磷钙价格价格持续走跌。
能量原料方面，1)玉米市场上，节后抛储压力较大，避险情绪继续升温,CBOT玉米期货高开低走，连盘偏强震荡。近期国内玉米市场基层余粮少，华北贸易商出货意愿有所增强，企业到货偏多压制价格，后期抛储压力将令玉米供需格局承压，政策敏感期市场心态维持谨慎，价格呈区间震荡持稳状态;2)小麦方面，本周国内小麦行情总体延续稳中偏弱运行。按目前小麦市场现状来看，在2017年新小麦大量上市之前，市面上麦源供应紧张态势难改，近期高位看空心理愈发明显，小麦价格呈缓慢下调走势;3)麸皮及次粉方面，本周国内麸皮、次粉行情继续小幅偏强运行。近期国内制粉企业开机率停滞不前，麸皮、次粉产出量相对有限;虽说养殖方面正在缓慢复苏，但整体对麸皮、次粉需求量增加不是太明显，致使两者价格多数保持稳定，局部地区略有小幅涨势。
蛋白原料方面，1)豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情震荡偏强。五一收假首日因空头回补美豆收高，刺激国内豆粕现货普涨，市场成交相对放量;同时技术性买盘、天气升水预期升温及国内养殖需求继续回暖，亦为豆粕现货走强提供支撑。但受技术性因素获利了结及大宗商品市场普遍抛压拖累，美豆始终徘徊在970美分/蒲式耳左右，且上方抛压仍存，一定程度上限制国内豆粕行情表现空间。截止本周四晚美豆期价7月合约收于974.25美分，较周一涨4美分左右。国内豆粕现货方面，外围市场基本面利空未改，国内豆粕现货持续上涨乏力，且近月到港豆数量庞大、需求端实际消化节奏有待考验;但国内油厂压榨亏损存挺价心理，南美收获和北美播种期天气仍具不确定性，以及近期巴西港口罢工事件，或提供潜在利多支撑，致使国内豆粕现货处于短暂的僵持期;2)杂粕方面，受盘面和豆粕走势略强提振，菜粕周内继续偏强运行，且水产料需求增加，市场成交略有好转，传统消费旺季来临和新季油菜明确减产预期影响下，菜粕后市供应或将趋紧;棉粕市场，环保检查力度大且持续时间长，油厂开机存疑继续支撑棉粕行情走势，周内部分厂商恢复棉粕报价，与停报前相对小幅上调，但性价比劣势和终端成交未跟进将拖累棉粕价格走势;3)鱼粉方面，秘鲁中北部正式开始捕鱼，日均捕捞量和往年相比正常偏好，加之国内买家采购压价，当地部分厂商报价连续走软;目前外盘价格连续走软，国内主要港口鱼粉库存高位运行，持货商销售心态承压，报价有所下调，但部分存在挺价减亏情绪，周度环比继续下跌。
氨基酸市场上，1)赖氨酸方面，本周国内赖氨酸市场行情继续窄幅震荡。当前市场呈现购销两淡之格局、且受国内养殖业总体恢复进度缓慢等限制，需求面利好有限，赖氨酸行情窄幅震荡调整;2)蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸行情继续偏弱调整为主。受目前国内家禽养殖市场以及整个养殖市场的养殖规模量增长都明显比较缓慢限制，蛋氨酸市场交投难上量，蛋氨酸市场延续前期的弱势格局。
二，市场价格动态：
根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部初统数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合市场行情环比微幅上涨，个别品种适度下跌。分别看大料和小料行情，大料大多数延续涨势，但小麦、鱼粉和DDGS周度均价延续下跌且跌幅较上周有所扩大;添加剂小料中，氨基酸几乎呈全线走跌状态，磷钙价格价格持续走跌。
图表一：2017年5月第1周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)：
三，后期市场预测：
5月份，中国畜禽及水产品养殖规模将进一步适度扩大，饲料需求进一步增加，预计5月份全国主要饲料原料及添加剂行情将维持稳定为主，低度震荡，市场交易活跃度偏低。大多数品种价格行情处于供需僵持性稳定状态的几率偏高。
1)玉米方面，正值国内玉米市场供应源头逐步转向国家政策性粮源供应的过渡阶段，之前多元主体收购缓解了前期产区卖粮难的问题，但增加了二季度乃至三季度下游企业与政策玉米拍卖之间博弈的筹码，结合二季度可能继续到货上百万吨的进口谷物，市场震荡风险难免，加之进入5月份以后临储玉米开始拍卖，大型饲料企业和深加工企业玉米库存同比明显增加，在临储玉米初投期交售量不会很快放大，价格高位震荡为主，在国家承诺“不打压市场”的背景下，未来现货市场回调空间也将有限，总体上基本回归到接近3月份的价格水平的可能性偏大，低于4月份高于3月份行情水准。
2)小麦市场上，5月下旬，南方地区小麦将逐步进入收割季，虽然陈小麦的供应依旧紧张，但受新季麦上市的心理预期冲击，预计近后期陈麦价格适度偏弱的可能性很高，我们倾向于小幅走跌的走向判断。
3)麸皮及次粉市场上，进入5月份，气温逐渐升高，国内畜禽及水产品养殖规模将进一步扩大，饲料需求也会进一步增加，饲料企业也将加大对麸皮、次粉采购量，预计近后期两者行情将维持稳中适度走强。
4)豆粕市场上，5月份，外盘大豆期价受到美国大豆主产区播种天气状况的影响程度是市场关注的焦点，市场进入天气市阶段。国内方面，市场预计5-6月份国内到港大豆数量庞大，理论上国内豆粕现货偏弱的几率明显较高。就4月底的国内豆粕理论库存看，目前数量依旧偏大，5月份压榨企业豆粕胀库的几率非常高，但这并不意味着豆粕现货价格的大幅走跌。我们认为，5月上旬及中旬前期国内豆粕现货将基本维持4月下旬的水平标准，中旬后期开始将再度回落的可能性大，总体上5月份的豆粕行情将继续偏弱运行直到6月中旬前，行情出现反转的可能性都不大。
5)菜粕市场上，随着水产养殖规模的进一步扩大，菜粕需求将进一步增加，理论上菜粕行情受到上涨支撑的几率在增加。虽然我们预计5月份的豆粕行情依旧总体偏弱，但由于菜粕供应吃紧，因此，即便是新季菜粕上市时间已临近，但要扭转菜粕目前高位行情的可能性很低。预计5月份菜粕供应依旧偏于紧张，行情将继续维持高位，跟随豆粕行情走跌的紧密性将适度泄压，维持独立高位行情走向的可能性更大。
6)棉粕市场上，奶牛春季产奶旺季逐步临近尾声，但棉粕需求整体上将呈增长态势，现货库存进一步下降，棉粕性价比劣势愈加突出，豆粕及菜粕以及DDGS等对棉粕的替代量将进一步增加。预计5月份棉粕行情将继续维持高位，总体上稳定，出现大的涨跌的可能性不大。
7)鱼粉方面，秘鲁中北部开捕初期的捕鱼形势较正常偏好，给内外盘鱼粉市场价格运行带来了一定压力，预计短期国内外鱼粉仍将被弱势气氛所笼罩。由于当前报价已到低位，预计后期继续下探空间有限，考虑到新捕季预售已有25万吨的订单量，后期秘鲁外盘应已持平为主。我国主要港口鱼粉库存逐渐接近偏高区间，加之外盘价格连续走软，对我国鱼粉厂商销售心态带来一定压力，使得进口鱼粉现货市场承压下行。但是在鱼粉价位进入低位区间后，进一步“深跌”的空间将有限。
8)氨基酸市场上，从供应来看，5月份的赖氨酸及蛋氨酸供应都不会出现短缺，市场供应充足。由于养殖市场需求方面在5月份出现明显增量的可能性基本不存在，因此，需求方面带来价格上涨的可能性都不大。我们判断，5月份全国赖氨酸市场行情将总体维持稳定、月度均价适度偏弱的可能性较高;蛋氨酸行情继续维持弱势，但跌幅将比4月份有所收窄。苏氨酸行情也将维持基本稳定、月度均价适度偏弱。
来源于饲料行业信息网