2018年医院并购总结

一、公立医院的改革进程缓慢

2018年3月，国资委、发改委、财政部下发《关于进一步推进国有企业独立工矿区剥离办社会职能有关事项的通知》（简称“8号文”）中明确提出，大型独立工矿区企业办医疗机构应尽可能移交地方政府、专业化机构或企业管理，不具备市场竞争力的应予以撤并，从2019年起不得以任何方式向医疗机构提供补贴。这等于对于之前不少处于观望阶段的国有企业医疗机构下了最后“通牒”。

根据多项公开资料显示，目前至少还有2000家国企医院需要在今年底前完成剥离工作。2000家医院待接盘，市场预测药企并购的好时代来了。但是从现实来看，公立医院的改革进程非常缓慢。

二、民营医院的并购成为今年热点

社会资本大举进入医疗服务领域是近年热门现象。2018年以来，有不少上市公司纷纷布局医疗服务，并购医院经营。

 

从以下汇总列表数据来看，目前医院并购主要是以民营医院为主，妇科、肿瘤、眼科、医美等专科医院更受资本欢迎。

 

据了解，医院并购发起方大多为药企，并购目的主要是进行产业链的延伸，同时带动销售，形成产业闭环。

 

同时也有一些非药企上市公司。例如专门经营医院的康宁医院，在各地收购一些精神科医院，光莆股份（300632）、江河集团（601886）、光正集团（002524）这些非医药领域的上市公司主要是收购医美和眼科等专科医院。

 

其中，有药企并购和自己产品相关的专科医院：如作为主营儿童药生产的企业，康芝药业收购的云南九洲医院和万家妇产医院均与儿童有关。

也有药企借助并购医疗服务机构向产业下游延伸，例如通化金马希望在研发、生产和销售药品的基础上，公司业务拓展到下游的综合性医疗服务领域。

 

通过并购医院进军医疗服务，是药企不断寻找新的利润增长点的一个途径。不少药企的医疗服务收入成为企业收入的重要组成部分，甚至有的药企的医院/医疗服务的收入已经成为企业的主要来源之一。例如恒康医疗、信邦制药这些企业的医疗收入占企业的营业收入的20%以上。

 

2018年医院并购汇总

 

注：数据来源于各上市公司公告，供参考。

 

以上统计表中，有些并购最终是失败的。

例如，恒康医疗于2018年5月2日披露了《重大资产购买预案》，公司拟使用现金购买马鞍山医院的93.52%的股权，11月8日晚间，恒康医疗发布公告称，公司终止上述重组事项。另外，马鞍山医院股东将不予退还恒康医疗此前支付的2000万元诚意金，诚意金最终“打水漂”了。

通化金马5 月 22 日公告，公司董事会通过有关重大资产重组相关的议案，公司拟通过向特定对象非公开发行股份及支付现金的方式，购买七台河七煤医院有限公司合计 84.14%股权、双鸭山双矿医院有限公司合计 84.14%股权、鸡西鸡矿医院有限公司合计 84.14%股权、鹤岗鹤矿医院有限公司合计 84.14%股权以及鹤岗鹤康肿瘤医院有限公司合计 84.14%股权。上述标的资产整体作价为 219,051.646 万元。不过12月19日，证监会并购重组委召开第69次会议，通化金马发行股份及支付现金收购5家医院资产的交易未获通过。

 

三、有些药企开始变卖医院资产 落袋为安

2008年医药领域的并购比较清冷，但是医院并购却是一个热点。医院经营的盈利周期比较长，目前由于各种行业政策出台，医药产品销售面临各种压力，今年医药企业的业绩也受到了很大的影响。为了增厚业绩，有些上市公司选择在年底开始变卖医院资产。

2018年上市公司出售医院汇总

  

医药上市公司年底急着把医院标的卖掉的原因主要是：目前药企经营业绩总体不佳，需要出售一些资产来补血，增厚财务报表，另外，在医疗服务方面，有些药企在2015年和2016年做了不少并购，但是产业链的延伸似乎并未给药企带来可观的经济效益，目前行业面临各种改革，把一些标的资产卖掉，也算是落袋为安。