政策未开的医药电商为何能率先盈利？
医药电商已经发放的牌照超过750张，从上市公司控股或参股的电商来看(有公开可信的财务数据)，实现盈利的有5家，净利润金额最高的是康爱多，上半年达到721万元，净利润率最高的是泉源堂，达到销售额1.3%。从绝对额和利润率看，都是非常脆弱的盈利状态，既不具备太大的财务价值，也不能保障盈利的持续性。也就是说，象征意义大于实际意义。
电商开始盈利是好事，至少说明大家明白商业的出发点不是烧钱而是赚钱。但是电商也可以通过其他方式提高盈利水平，简单点的像减少补贴水平，一个季度各家补贴用户的钱都是几百上千万元，稍微控制一下补贴力度，就都有了;有些平台技术升级稍微延后，甚至人员做一些裁减，财务报表就会好看;背靠药企或医药商业的，还可以做关联交易，集团内部稍微订点货，或者找个大客户下单都行。
A证零售业务被叫停后，大家都看懂了政府对医药电商的谨慎态度，投资方更是短期看淡，医药电商纷纷开始以盈利来明志或者生存。
在政策没有明朗前，医药电商实际上处在半休眠期状态。2016年医药电商发展速度已经放慢，全年销售额预计200亿元左右，只占中国医药市场总额的1.5%，而且其中80%是家用器械、保健品、计生用品等非药品。
在这个阶段，只要现金流没有枯竭迹象，医药电商是否盈利并不重要。因为最关键的问题，像处方药电商没有解禁、医药电商面临的低频需求、医院处方难以外流、患者网购药品习惯远未养成、医保支付难以对接和物流配送监管等等，才是决定医药电商未来的关键。
在行业发展初期，对困难估计充足一些很正常，收缩战线和减少成本都是合理措施。但现在又有一些保守过头的迹象。从其他行业电商的发展路径来看，新模式的最后成功无不是以早期大量补贴用户来培养购买习惯，同时构建业务壁垒来实现，因此京东成立了十几年都不敢轻易盈利。我们坚信处方药电商不久就会开放，届时必然是各路神仙血腥拼杀的势态，直到最后剩下2～3个寡头垄断。
电商在中国如此之成熟，交易本身又不太复杂，以至于从技术到运营，大家都心知肚明，难以拉开彼此差距，最后胜出者将凭什么赢得宝贵的几张船票呢?资金和上游厂家关系是一方面，能否为患者提供超越简单交易的用药指导、健康管理、治疗随访、物流配送和保险理赔等服务可能也是胜负手。
这些能力的构建都需要很长时间，在大家都削减成本时，或许是构建这些能力的好时候。盲目扩张会葬送企业，盲目收缩也会浪费良机，是不是盈利对2016年的医药电商来说真不重要。
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