57亿！这才是2017上半年中国药店王者的真实水平
8月24日，中国药店会员服务（ID:zgyd999）刊发了《燃爆了！国大药房上半年营收48.88亿，净利润大涨30%》的文章，读后如果再结合其他企业的中报数据，可以发现国大药房的业绩已然是中国药品零售行业2017年上半年的冠军。
不过，如果再阅览了国药控股股份有限公司（港交所上市，01099）8月28日刊发的中期报告，便会发现：57亿才是上半年中国药店王者的真实水平。
国药控股中报数据显示，其上半年实现收入为人民币137,767.54百万元（即1377.68亿元），较上年同期的126,798.95百万元增长8.65%。按主营业务部门分类来看：
——医药分销分部：截至2017年6月30日，分销网络已覆盖至中国31个省、直辖市及自治区，直接客户包括14,279家医院（仅指分级医院，包括最大型最高级别的三级医院1,938家），小规模终端客户（含基层医疗机构等）112,041家，零售药店74,108家。
同时，全国一体化物流平台建设持续强化：全国医药分销物流网络包括4个枢纽物流中心、38个省级物流中心、185个地市级物流网点，24个零售物流网点，总网点数251个。
上半年分销收入为人民币131,700.23百万元，较上年同期的120,718.39百万元增加9.10%，占总收入的94.61%。
——医药零售分部：截至2017年6月30日，门店覆盖全国18个省市，拥有3,693家零售药店（仅指国大药房所属），其中直营店2,664家，加盟店1,029家。该分部上半年收入为人民币5,700.91百万元，上年同期为4,909.30百万元，增幅16.12%，占总收入的4.10%。
——其他业务分部：上半年收入为人民币1,800.38百万元，较上年同期的2,461.05百万元减少26.85%，主要是由于工业资产置出所致。
图表1：国药控股上半年主要指标表现（单位：人民币百万元）
图表2：国药控股上半年主营业务收入构成情况（单位：人民币千元）
图表3：国药控股上半年不同分部收入情况（单位：人民币千元）
2017年上半年，国药控股整体的销售成本为人民币126,875.48百万元，较上年同期的116,525.31百万元增长8.88%，与销售收入增速相若；实现毛利额为人民币10,892.06百万元，较上年同期的10,273.64百万元增长6.02%；毛利率7.91%，上年同期为8.10%，下降的原因是工业资产的置出；销售及分销成本为人民币3,311.23百万元，上年同期为3,146.39百万元，同比增长5.24%；行政开支为人民币1,906.84百万元，比上年同期减少3.71%，占集团总收入的比例由上年同期的1.56%降至1.38%；经营溢利为人民币5,885.67百万元，比增12.68%；其他收益净额为人民币29.57百万元，较上年同期减少396.94百万元；所得税开支为人民币1,125.47百万元，比增1.72%，实际所得税率由上年同期的22.76%降至21.82%；最终的净利润为人民币4,031.84百万元，较上年同期的3,754.56百万元增长7.39%；母公司持有者应占溢利或纯利为人民币2,764.65百万元，较上年同期的2,535.51百万元增长9.04%或人民币229.14百万元，净利润率为2.01%。
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