【中信证券药业田提升精英团队】周见解：2019年三季报销售业绩展望
《证券基金投资人适度性管理条例》于2017年7月1日起宣布执行。根据手机微信、有道云等方法制做的本材料仅朝向中信证券顾客中的金融企业技术专业投资人，切勿对本材料开展一切方式的发送个人行为。若您并不是中信证券顾客中的金融企业技术专业投资人，为确保服务水平、操纵经营风险，切勿应用本材料。本材料无法设定访问限制，若给您导致麻烦，还请担待！感谢你们给与的了解和相互配合。若有一切疑惑，烦请邮件发送至邮箱kehu@citics.com。【中信证券药业田提升精英团队】周见解：2019年三季报销售业绩展望田提升/陈竹/刘泽序/孙晓晖/沈睦钧/朱奕彰制造行业见解及投资建议 这周对于重中之重遮盖的37家企业2019年第三季度销售业绩开展展望预测分析，从股票方面出示大量引导。预估纯利润增长速度在50%及左右的企业有4家：金域医药学（+63%）、泰格医药（+53%）、昭衍药物（+52%）、普洛药业（+50%）；预估纯利润增长速度在40%-50%的企业有1家：凯莱英（+42%）；预估纯利润增长速度在30%-40%的企业有8家：长春高新（+33%）、山东药玻（+31%）、乐普医疗（+38%）、安图生物（+30%）、柳药股权（+35%）、大参林（+35%）、爱尔眼科（+35%）、仙琚制药（+34%）；预估纯利润增长速度在20%-30%的企业有12家：恒瑞医药（+27%）、华东医药（+23%）、恩华药业（+23%）、石药集团（+23%）、迪安诊断（+21%）、山河药辅（+23%）、云南白药（+24%）、迈瑞医疗（+26%）、安图生物（+30%）、大博医疗（+25%）、群众（+23%）、华兰生物（+23%）；预估纯利润增长速度在10%-20%的企业有4家：艾德微生物（+10%）、国药股份（+17%）、一心堂（+14%）、九洲药业（+18%）；预估纯利润增长速度在0%-10%的企业有6家：康弘药业（+10%）、中国生物制药（+5%）、复星医药（0%）、葵花药业（+8%）、北京同仁堂（+4%）、国药一致（+4%）；预估纯利润环比下降的企业有2家：药明康德（-11%）、中国药业（-15%）。 投资建议：重中之重关心：1）产品研发管道丰富多彩的水龙头药品生产企业恒瑞医药、复星医药、中国生物制药等；2）立即获益自主创新评审和进口替代的国内中高档医疗机械水龙头乐普医疗、迈瑞医疗、大博医疗、安图生物；3）“卖水者”逻辑性下的药明康德、泰格医药、山东药玻和凯莱英等；4）药业商品流通及医药连锁行业的益丰药房、群众和柳药股权等；5）精准医学大发展趋势下的金域医药学、艾德微生物等。销售市场回望版块市场行情 9月21日-9月27日中信银行药业指数值下挫3.14%，跑输上海深圳300指数值1.03pcts，健康服务版块下滑最少。版块股票估值 当今，医药板块2019年预测分析市净率约30倍，融资余额占随意流通市值升高至3.11%。股份变化 9月21日-9月27日股票医药板块，累计加持0.14亿美元，累计减持30.24亿美元。大宗交易 9月21日-9月27日股票医药板块，大宗交易累计成交额0.99亿美元，在其中誉衡药业成交额很大。国外观查香港股市药业中国概念股药业重中之重企业盈利预测、股票估值与定级风险防范药品招标减价风险性、股票销售业绩不达预估风险性。历史时间科研成果往期周见解2019-09-22 从CSCO看国内自主创新药的掘起2019-09-15 上半年度药品生产企业产品研发激情再次上涨2019-09-08 2019年药业零售业版块半年报销售业绩小结2019-09-01 2019药业半年报销售业绩小结2019-08-25 再议买入药业，上年小阳春能否再现2019-08-18 再次买入药业，看事件市场行情怎样演译2019-08-11 现行政策落地式累加紧急避险心态，药业诱惑力提升2019-08-04 如何看待零售业版块的决策2019-07-28 危害版块运作的3个新自变量2019-07-21 第二季度组织再次相拥可预测性2019-07-14 现行政策调整，但择股方位不会改变2019-07-07 深入安徽省高值耗品带量购置2019-06-30 2019年上半年度销售业绩展望2019-06-24 借ASCO大会，看全世界恶性肿瘤科学研究的最新消息2019-06-16 翰森制药业当日暴涨表明了哪些2019-06-09 面对现行政策三场硬仗，售出之后迈入机遇与挑战2019-06-02 高值耗品整治的危与机2019-05-27 聆听ASCO大会上的中国声音2019-05-19 紧急避险心态下,医药板块出路在哪里2019-05-12 穿透表格体会药品生产企业产品研发资金投入的激情2019-05-06 纵观药业第一季度销售业绩2019-04-28 第一季度现行政策避风港股票持股加剧2019-04-21 为什么2019年医药板块更亲睐主题投资2019-04-14 看带量购置现行政策的落地式与进度2019-04-07 总览科创板上市药业申请状况2019-03-31 2019年一季度报表销售业绩展望2019-03-24 医药板块即将迈入大涨市场行情2019-03-17 美国股票液体活检水龙头股票价格一个月翻倍2019-03-10 再谈药业选股票，怎样跑赢销售市场2019-03-03 促进科创板上市对医疗行业有什么机遇2019-02-24 本年度药业自主创新头魁即将定点乐普2019-02-18 从恒瑞的最新消息年度报告说起2019-01-27 本年度销售业绩展望，合理布局高品质水龙头股票2019-01-20 预估修补，回头巡视或者黄金坑2019-01-13 从英国药品生产企业解决价钱工作压力看中国CRO制造行业的机遇2019-01-08 研究耗品管理方法的浙江省方式2019-01-02 2019本年度医药板块几大猜测2018-12-24 我觉得国外药品生产企业的销售业绩起伏是常态化2018-12-17 它是完毕的刚开始，而并不是反过来2018-12-10 客观对待带量购置，短期内看非药，中远期相拥自主创新药水龙头2018-12-03 谈潜在性央行降息将会对商业服务的危害2018-11-26 汇总最近医药板块的认购和加持2018-11-19 带量购置：项庄舞剑，意在沛公2018-11-12 看恶性肿瘤服药谁提高更快2018-11-05 三季报总评，有心寒，但大量期待2018-10-29 持股同比有一定的下降，再次关心功能性市场行情 2018-10-22 降税，深化缓解住户诊疗承担2018-10-15 探讨注射液一致性评价2018-10-08 从诺奖看中国肿瘤免疫治疗的项目投资机会2018-09-24 为自主创新药品生产企业降承担，CRO产业链兴盛度全面提高2018-09-17 不用消极，将来仍然是功能性市场行情2018-09-10 从近期药审动态性看改名后的NMPA2018-08-27 怎样看香港股市生物技术公司上市潮与破发2018-08-20 医疗行业现行政策方位始终不变2018-08-13 PD-1迈入发售潮，怎样挑选获益股票2018-08-06 对第三季度的药业构造市场行情更为开朗2018-07-30 临床医学备案制将助推新药研发2018-07-23 药业第二季度持仓再次升高2018-07-16 销售市场反跳中，药业能够变成优选2018-07-09 药业等来“消費补跌”，事件怎么查看2018-07-02 半年报展望，再次合理布局高品质药业股票2018-06-25 再度合理布局高品质药业股票的机遇来临2018-06-18 贸易战争，更需关心的是国内医疗机械的将来2018-06-11 再论一致性评价，进口替代之途也有多远？2018-06-04 药业新零售时代，水龙头企业进到高发展期 2018-05-28 超級医院门诊与出国医疗旅游2018-05-21 紧急避险心态消散下，更应根据ASCO见到自主创新的能量2018-05-14 从蓝筹引领到全方位盛开2018-05-07 销售业绩公布完以后怎样合理布局医药板块2018-04-23 Q1组织持股大幅度提高，恒瑞乐普买入数最多2018-04-16 导致版块起伏的2个要素，人们怎么查看2018-04-09 香港股市商业服务首先暴涨，医药商业是当今股票估值低洼2018-04-02 制造行业前两月统计数据暴增，缘故在哪儿2018-03-26 中美贸易战或加速器材进口替代发展趋势2018-03-19 体制改革对医疗行业代表哪些?2018-03-12 三议买入药业，市场行情事件会怎样演译2018-03-05 销售业绩兑付期，能够多考虑到配备医药板块2018-02-26 销售业绩兑付期，能够多考虑到买医药板块2018-02-05 医药商业在历史时间股票估值的絕對底端2018-01-29 纵观全年度行业数据主要表现2018-01-22 基因检查的再发展趋势，将产生新一波项目投资机会2018-01-15 2019年找寻成长股，首看卖水者制造行业深层汇报API+中药制剂集成化制造行业深层汇报—现行政策共震驱动器使用价值重归，中药制剂出入口+转报开启新瀚海数列天地——商业服务药店市场竞争布局剖析系列产品汇报：头顶部企业地区合理布局优势比较明显，新连锁经营模式迅速推动医疗行业医药连锁子制造行业追踪汇报其三——头顶部不断集中化，现行政策聚集颁布驱动器新形势周期时间（2019.06）药品生产企业加快转型发展自主创新，CRO进到黄金年代——医疗行业产品研发业务外包（CRO）子制造行业深层汇报（2019.03）从英国药品生产企业解决价钱工作压力看中国CRO制造行业的机遇（2019.01）脑外科专题讲座——全球脑外科水龙头财报分析总结（2018.09）医药连锁子制造行业追踪汇报——药业新零售时代，水龙头企业进到高发展期（2018.05）通用性名药品专题调研：第一批根据一致性评价药物问世，配套设施现行政策即将超预期落地式（2018.01）恶性肿瘤基因检查专题调研：自主创新的收益将造福恶性肿瘤随着确诊（2018.01）医疗机械专题调研——“室内空间+技术性+方式”三维度看国内医疗机械的进口替代之途 （2017.09）骨科制造行业专题调研：结构全产业链，看中国骨科的大牛市（2017.06）交涉文件目录专题调研汇报：交涉将启，自主创新获利（2017.04）精准医学制造行业专题调研：洗尽铅华，精准医学在春季等着你（2017.03）股票投资价值分析汇报百济神州（06160.HK）投资价值分析汇报：产品研发工作能力顶级、最具现代化的中国自主创新药榜样国外消費水龙头系列产品汇报之十：美敦力（MDT.N）—全世界器材水龙头，自主创新、融合不断的多赛车场王者英雄（2019.06美年健康：美年新时期，连锁加盟常规体检水龙头整体家装兴起（2019.03）迈瑞医疗：中国智造，技术领先，特色化、现代化闻名全世界（2018.12）山河药辅：辅材制造行业迈入融合浪潮，企业拔尖影响力进一步强化(2018.10)药明康德：产品研发业务外包集成化航空母舰，换档再启航（2018.08）中国生物制药：投资价值分析汇报：重磅消息商品迈入发售高峰期,安罗替尼推动创仿新时期（2018.05）金域医药学：投资价值分析汇报：经营规模为主、技术性为王 ICL拔尖公司扬帆远航（2018.05)天士力:投资价值分析汇报：中国顶级产品研发整体实力，普佑克即将成重磅炸弹(2018.03)葵花药业：知名品牌OTC公司即将迎来更强时期，销售业绩翻转未来可期(2018.02)华东医药：在研管道贮备丰富多彩，产品研发管理体系转折点到来(2018.02)新华制药：产业链使用价值多层次重估，中药制剂和化学原料药齐升（2017.11）复星医药追踪评价：收盘价格创历史时间新纪录，千亿元总市值攻克之际（2017.10）大参林：深耕细作广东省辐射源华东的高品质医药连锁零售业水龙头，精益化管理经营工作能力强（2017.09）复星医药（600196）深层追踪汇报（三）—推动产业结构升级，千亿元总市值是起始点（2017.09） 复星医药追踪评价：回收Gland落下帷幕，上升至中国中药制剂出入口拔尖公司（2017.09）石药集团：医疗保险推动药物提高，化学原料药赢利转好（2017.03）----------------------------------中信证券药业精英团队田提升 医疗行业顶尖投资分析师 Tel：(021)20262115Email：tianjiaqiang@citics.com从业证书号：S1010515070002陈竹 医药行业分析师 Tel：(021)20262139Email: czhu@citics.com从业证书号：S1010516100003刘泽序 医药行业分析师Tel：(021)20262116Email：liuzexu@citics.com从业证书号：S1010518060001孙晓晖 医药行业分析师Tel：(021)20262246Email：sunxiaohui@citics.com从业证书号：S1010518110003沈睦钧 医疗行业助理员投资分析师Email：shenmujun@citics.com朱奕彰 医疗行业助理员投资分析师Emai