西普会观点| 陈启宇：产业理解深刻了，资本才会跟进来

8月17日，复星集团联席总裁、董事长陈启宇出席了西普会开幕式，并参与了一场主题为“资本规则与产业规律”的论坛讨论，分享了他对医药零售及产业资本的一些看法。

2015年以来，医药零售行业开始进入资本市场，一心堂、老百姓等重量级医药连锁相继登陆A股。一方面，许多区域连锁纷纷引入战略资本，并以股权现金方式，通过并购、整合做大做强；另一方面，业内资本借助互联网新零售，加强线上布局，形成线上线下的资本高潮。同时，传统的一些工业企业跃跃欲试，开始往零售渠道渗透。

医药零售为什么如此受资本关注？资本如何判断药品零售行业的价值，又将怎样推动医药零售行业格局的变化？对此，陈启宇表示：

我们看产业链中的任何一个机遇，都会联动其他几个环节一起去判断。看医药研发、制造的趋势，医药零售的趋势，以及医院的发展趋势，都是站在一个产业的全景图上来看未来。

工业企业尝试办药店，不必看得太深。应该看到，工业企业办零售药店，其实也很专业。我们零售需要更立体的去看发展态势。从整个产业来讲，我们是在一个供应链上去研讨。

中国有这么大的人口市场，这么快速发展的经济环境，如果资本、技术、人才到位，中国医药零售行业是非常有前景的，会有一个急速的发展的时间周期。

以下为陈启宇董事长与华泰证券、大健康基金合伙人周明的现场对话：

陈启宇：从复星的发展定位来看，还是不断强调做深产业深度的，其发展模式具有一定的独特性。复星医药从1998年在A股上市，一直到现在，走的是一条全产业链的发展路径。全产业链路径包括从药品研发和制造、到医疗器械与医学诊断，到医药分销与零售，再到涉足医院，再加上复星集团所做的医疗保险和健康管理，这实际上是一个基于健康需求的相对完整的闭环。

对于复星来讲，我们看产业链中的任何一个机遇，都会联动其他几个环节一起去判断。看医药研发、制造的走势和趋势，医药零售的走势和趋势，以及医院的走势和趋势，都是站在一个全景图上来看未来。

复星医药最早进入药品零售领域是在1996—1997年，当时我们在上海收购了一个医药公司,因为原来医药公司都有药店，且又有全国跨省连锁试点，我们就这样较早地感知药品零售行业，也深知那个时期药品零售行业的艰难。

整个药品零售行业能够发展，能够得到资本关注，也是因为中国经济的大发展，整个医疗支出的大发展。没有这样一个大的消费拉动，医药零售行业的发展始终还是一个小势。

当然，医药零售这一波的发展，除了大的增长之外，还是大家对于未来医改走向的期待。未来整个社会大的医药零售走向，我觉得有几个趋势：

一是医药分开的实施将带来零售发展机遇。在医药不分家的前提下，80%的药品销售都在医院内部完成，国家会在80％基础上逐步减。按照今天的药品市场规模，每减一个点，对于药品零售行业都是一次巨大影响；

二是互联网技术推动下形成的新零售。在新零售的形态下，药店如果进化得好，运营得好，整体供应链完成好，新零售就会占据很大的价值。医院分出来的不仅是药，分出来的还有基层医疗。零售药店如果和基层医疗有一个好的结合，不但是业态的一次延展，更是自身的一次壮大机遇。

从这两点来看，未来零售发展的趋势，包括批发零售一体化，工业商业融合，线上线下互动，智能和人工并行。医药零售原先简单的功能，在未来极有可能会爆发。这不是从单纯的资本角度来看，而是从产业的角度深刻理解的。其实，资本有时候是麻木的，产业理解深刻了，资本才会跟进来。医药零售的未来，不是过去一个线性的上升，而会迎来一个拐点的急速上升。

陈启宇：中国医药零售行业各种模式都有，有些是国有传承下来的，本身是一个大集团，既有工业，也有商业，既有批发，也有零售；也有一些创业的民营企业，在发展过程当中积累起来的，比如说做工业做得很好，他觉得所在区域，在零售这方面没有做好，于是就进入了零售。

从医药行业的历史来看，零售一直处于低端，具有研发创新能力的企业在产业链的高端。应该看到，工业企业办零售药店，其实也很专业，比如说先声药业，它也是专业化在做。

工业企业尝试办药店我觉得不必看得太深，就当是工业企业的创业孵化项目，成功之后，肯定走专业化道路，如果做不成，靠工业利润补贴，肯定长久不了，可以忽略不计。

在这个发展过程中，我们零售药店需要更立体的去看态势。从整个产业来讲，我们是在一个供应链上去研讨。就像为什么这两年，我们很多国内消费者到日本买药，为什么这些药不在国内药店买，为什么国内药店没有这些药？其实是供应链问题。

国内药厂在OTC产品的进化，包装体系、产品内容的配送能力等都还存在一些问题。终端药店、工厂之间的协同推进，产品的升级都还做得不够。零售药店这个行业，要用产业链思维，从客户思维去看，这样我们跟供应链一起把产品完善。

今天我们是做药的人坐这里讨论药品，互联网的企业一直在思考怎么样切入这里。大家看到阿里对于零售已有了很多新的探索。比如阿里的盒马鲜生，当盒马对于消费者的这样的一个黏性的数据管理供应链建立起来的话，增加一个药品的品类，其实就像现在美国的零售商沃尔玛一样。当阿里利用这个方式再去尝试切入新零售的时候，我们不得不换一个角度去看，所以工业和零售之间的关系，我们说零售肯定要专注的去做，但我们需要站在一个产业全景的角度去看趋势，要用新技术去思考我们的未来新零售在产业链上怎么做，怎么样影响消费者选择？  

陈启宇：今天的时代，对于中国医药零售行业未来发展来讲，实际上最关键的是资本、技术、人才。如果三者结合，我觉得中国药品零售业会成为全球最好的市场。假以时日，如果以十年维度来看，我们的药品零售行业有可能超越美国，因为中国目前整个医疗市场还是大型公立医院的单极市场。我们看零售企业什么样的企业最好，就是相对经济不发达的地方创业出来的，这样夹缝市场出来的企业是有极具竞争力的。如果我们把我们的资本技术以及升级版的人才体系注入这个行业的话，我觉得这个行业会出现全球最好的。

如果用一个比较长的周期看我们的药店数，中国会超过美国。因为中国互联网消费模式已进入了线上线下的一个零售形态。另外，我们顺应了国家的新医改趋势。这么大的人口市场，这么发展快的经济环境，如果资本、技术、人才到位，中国医药零售行业是非常有前途的，会有一个急速的发展的时间周期。