誉衡药业16亿并购第三方收单外包服务商70%股份，意欲如何？

2017年12月20日 17:52 医药并购圈

誉衡药业今天披露，公司18日召开董事会授权董事长朱吉满与弓静、樟树市亚新投资管理中心（有限合伙）签订《收购框架协议》，公司拟收购弓静等持有的上海瑾呈信息科技（集团）有限公司70%股权，交易价格约为16亿元。

瑾呈集团的质地如何？

据公告，瑾呈集团属于第三方收单外包服务机构，为第三方支付机构（包括但不限于中汇、拉卡拉、海科融通、付临门）进行商户拓展并销售POS终端设备，由此获得收单平台服务费的分润。业务包括但不限于银行卡收单业务、线上扫码支付业务、银联快捷支付业务等，其中主营为银行卡收单业务的市场端服务业务。瑾呈集团由多家业内资质优等的代理商组成，是行业内第一批也是唯一一家成功运作的代理商集团，业务覆盖全国24个省，拥有大量的商户资源以及个人端用户资源，拥有代理、直营两种模式的推广渠道。

从财务数据看，瑾呈集团在过去的一年多时间里经历了飞速的扩张，至2017年10月底总资产为2.61亿元，所有者权益1.64亿元；今年前10月营业收入3.97亿元，净利润1.37亿元。而2016年年底该集团总资产尚仅有4687万元，所有者权益为1978万元；2016年全年营业收入6490万元，净利润1601万元。公告称，2016年年底，该集团有15家控股子公司纳入，今年一季度又新增了16家控股子公司。

誉衡药业为此次收购设置了三个前提条件：一是目标公司已经持有其全部控股子公司100%股权；二是转让方和目标公司其他股东应完成实缴目标公司的全部注册资本；三是假设目标公司2017年1月1日已经持有其全部控股子公司100%股权，2017年度经审计净利润应不低于1.8亿。

瑾呈集团现有全体股东承诺，2018年度、2019年度和2020年度经审计的、按照扣除非经常性损益前后孰低原则确定的目标公司归属于母公司的净利润分别为3.5亿元、5.5亿元和9亿元。

为什么收购第三方收单外包服务商？

这两年，誉衡药业一直在推进战略转型，一方面，公司拟剥离传统制药业务，集中资源加快生物药领域布局。另一方面，拟引入新的业务，培育新的盈利增长点。

誉衡药业此次收购瑾呈集团很大程度是看中它的盈利能力，未来给公司的发展带来资金支持。

公告表示，如本次交易得以推进，一方面，标的公司高速的业绩增长将提升公司的盈利能力，为誉衡药业与药明生物合作开发的 PD1 项目的临床研究、LAG3 项目的临床前研究以及加快推进生物药产品线的布局、生物药战略的落地提供充足持续的资金支持；另一方面，誉衡药业也可借助标的公司的渠道、人力资源等优势，探索新销售模式，为未来拟开展的大健康领域产品的落地奠定基础。

不过，誉衡药业善于倒腾买卖资产，在业界也是有点出名的。

2015年2月9日，誉衡药业2015年第二次临时股东大会先后审议并通过了《关于收购山西普德药业股份有限公司85.01%股权的议案》，誉衡药业与拉萨普华领先投资有限公司、胡成伟、西藏富思特投资有限公司、天津宸瑞财富股权投资基金合伙企业(有限合伙)以及天津元祥华创股权投资基金合伙企业(有限合伙)分别签署了《股权转让协议》，以23.88亿元收购该5名股东持有的普德股份85.01%股权。2016年4月，胡成伟根据《股权转让协议》约定，将其持有的普德药业剩余10.27%股权过户至誉衡药业名下。上述股权转让后，山西普德成为誉衡药业的全资子公司。

而在1年后，誉衡药业再度转手，拟将山西普德的全部股权卖给仟源医药，最后方案被证监会否决。誉衡药业欲借 “卖子” 来缓解负债率的愿望落空。

希望誉衡药业这一次并购真正可以发挥产业并购整合作用。