天宇药业：研发实力强劲 产品储备丰富

来源：证券市场红周刊

随着全球仿制药市场的蓬勃发展和国际原料药产业加快向发展中国家转移，中国依靠成本优势迅速成长为主要原料药生产和出口国之一。尽管原料药及中间体行业属于资金密集型与技术密集型的行业，但在良好的发展前景和市场需求下，国内已经发展出不少资金实力和人才储备雄厚、技术和工艺领先的原料药及中间体生产企业。为了提升企业竞争力，天宇药业通过首次公开发行股票，计划募集资金6.74亿元，其中2.5亿将用于补充流动资金和偿还银行贷款，其余将投向CMO业务生产基地建设和研发中心升级项目。

天宇药业主营业务为化学原料药及中间体的研发、生产和销售，按照业务类型可分为原料药及中间体的非CMO业务和原料药及中间体的CMO业务，其主要产品包括抗高血压药物原料药及中间体、抗哮喘药物原料药及中间体、抗病毒药物中间体等。2014-2016年，天宇药业实现营业收入7.77亿元、8.4亿元和10.82亿元，同期净利润为2413.98万元、5035.48万元和1.22亿元。公司产品以出口为主，出口市场集中在欧美地区。

得益于天宇药业在原料药行业多年经营积累的研发技术优势、生产质量管理能力及稳固的原研药客户基础，天宇药业CMO业务目前仍处于快速发展之中，是未来业绩增长的重要驱动因素。天宇药业CMO业务模式主要是为国际制药公司提供“定制生产”或“定制研发+定制生产”服务，毛利水平较高。相关产品主要用于生产临床试验阶段的药物或已上市的专利药药物，客户对象主要为国内外大型原研药制药厂商，目前已有10种产品完成商业化并实现销售。

天宇药业多年来专注于沙坦类原料药及中间体的研发和生产，储备了系列化的沙坦类原料药及中间体产品，积累了丰富的化学合成工艺技术。近年来天宇药业不断研究开发新的药品种类，深入研究心脑血管专利药物，并不断大力发展CMO业务，2014-2016年，沙坦类原料药及中间体的收入占公司主营业务收入的比重分别为84.46%、74.56%及64.55%。

本此募集资金投入项目中，通过对豪博化工的现有厂区进行整体技改，新建生产车间，对配套设施进行改扩建，欲将豪博化工建设成为CMO业务的生产基地。项目建成后，将形成年产30吨C0082、50吨C0091、500吨F0101、40吨N0082、300吨SEP-1的生产能力，同时新建车间也会继续承载天宇药业未来筛选的其他市场前景较好的CMO产品的生产；豪博化工厂区完成整体改造提升后，将能够满足公司后续CMO业务发展的需求。

在天宇药业募集资金项目中，其中5000万元将用于研发中心升级项目。该项目将通过对现有的综合仓库进行改造，增加天宇药业研发中心的办公场地，改善公司的研发工作环境，提升对研发技术人才的吸引力；通过购置先进的研发、检测、试验等软硬件设备，引进行业内的研发技术人才，重点进行对现有心脑血管类原料药技术二次开发、基于原料药基础的制剂研究、在研产品梯队化建设的开展。医药制造产业属于高新技术产业，研发创新是企业持续发展的根本动力。通过不断加大对新产品、新工艺的研发投入，掌握一批自主研发的核心技术，进而不断推出高附加值、高技术含量的产品，能使企业保持较强的竞争优势和较高的市场地位，为企业持续快速发展和产品结构的优化升级提供技术保障。

天宇药业产品开发主要侧重于四个方面：

一是现有主导产品沙坦类抗高血压药物、抗哮喘类药物孟鲁司特钠生产工艺的持续优化，增强天宇药业产品的竞争力；

二是深入研究国际医药市场重要的心脑血管专利药物，不断开发与天宇药业发展战略相适应的新产品以及稳定、高效的生产工艺，确保天宇药业产品的先发优势；

三是着力于优势原料药产品相关制剂的研发、生产和市场开拓，实现产业升级；四是重点抓住与原研药厂商的CMO合作关系，进一步拓展CMO业务的相关产品范围。

天宇药业近几年持续在研发方面进行投入，并取得了相应成效，天宇药业除了当前已商业化的产品品种外，在降血脂、降血糖以及抗凝血等心血管药物的领域也拥有较为丰富的产品储备。随着天宇药业储备的原料药品种对应的相关药物专利到期及公司产品的注册认证完成，降血脂、降血糖及抗凝血等药物原料药及中间体业务将成为公司未来业绩的重要增长点。

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